Os Certificados de Recebíveis (CRs) representam uma revolução no mercado de capitais brasileiro, oferecendo oportunidades de investimento acessíveis e seguras.

Como títulos de renda fixa de crédito privado, eles são emitidos exclusivamente por Companhias Securitizadoras, conforme a Lei nº 14.430/2022.

Este artigo tem como objetivo inspirar e guiar você, investidor, através do universo dos CRs, focando nos principais tipos: CRIs e CRAs.

O Que São Certificados de Recebíveis?

Os CRs são ativos financeiros que funcionam como empréstimos, onde você, investidor, se torna credor de uma securitizadora.

Eles são negociados no mercado de capitais e proporcionam uma renda previsível, ideal para diversificar sua carteira.

Criados para fomentar setores essenciais da economia, os CRs trazem benefícios tanto para empresas quanto para investidores.

Ao entender seu funcionamento, você pode aproveitar vantagens como isenção de impostos em alguns casos, aumentando sua rentabilidade líquida.

Modalidades Principais: CRI e CRA

Os CRIs são voltados para o setor imobiliário, enquanto os CRAs focam no agronegócio, ambos com lastro em créditos específicos.

Para os CRIs, as vantagens incluem:

• Isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas, tornando-os mais atrativos.
• Contratos de regime fiduciário, que separam o capital investido do patrimônio da securitizadora, garantindo mais segurança.
• Previsibilidade do retorno, característica fundamental da renda fixa.
• Investimento que apoia o desenvolvimento do setor imobiliário, contribuindo para a economia.

Os CRAs, embora menos detalhados aqui, seguem uma lógica similar, incentivando o agronegócio brasileiro.

Ambos os tipos são comuns entre investidores qualificados, mas estão se tornando mais acessíveis ao público geral.

Como Funciona o Processo de Securitização?

O processo começa com a aquisição de direitos creditórios por parte da securitizadora.

Isso inclui vendas parceladas, notas fiscais, e outros recebíveis de empresas.

A seguir, a securitizadora realiza a antecipação desses recebíveis, aplicando um deságio.

Depois, emite títulos de dívida com lastro nesses direitos para oferecer aos investidores.

Finalmente, essa infraestrutura permite um financiamento contínuo, expandindo as operações de crédito.

• Aquisição de direitos creditórios, como vendas parceladas e duplicatas.
• Antecipação de recebíveis com pagamento à vista e deságio.
• Emissão de títulos com lastro para investidores.
• Financiamento contínuo para crescimento progressivo.

Para você, investidor, ao comprar um CR, você se torna credor e recebe o valor principal mais juros no vencimento.

Isso oferece uma renda previsível e segura, ideal para planejamento financeiro a longo prazo.

Tipos de Rentabilidade dos CRs

Existem três modalidades de rentabilidade que você pode escolher, dependendo de seus objetivos.

Cada tipo tem características distintas que afetam seus ganhos.

Escolher o tipo certo pode maximizar seus retornos, especialmente em cenários econômicos variáveis.

Por exemplo, em períodos de inflação alta, a modalidade híbrida pode ser mais vantajosa.

Vantagens para Investidores

Investir em CRs traz múltiplos benefícios que vão além da rentabilidade.

• Segurança regulamentada através das leis brasileiras, como a MP 1.103/2022.
• Diversificação de carteira, reduzindo riscos ao incluir ativos de setores diferentes.
• Apoio a setores econômicos essenciais, como imobiliário e agronegócio, com impacto social positivo.
• Possibilidade de isenção tributária, aumentando o ganho líquido, especialmente em CRIs.
• Liquidez no mercado secundário, permitindo venda antecipada se necessário.

Essas vantagens tornam os CRs uma escolha estratégica para investidores que buscam crescimento sustentável.

Dados de Mercado e Perspectivas para 2025-2026

Em 2025, o mercado de CRs apresentou dados significativos que refletem tendências econômicas.

• CRIs: volume emitido de R$ 40,5 bilhões, com redução de 25,9%, mas estoque total de R$ 255 bilhões.
• CRAs: volume até novembro de R$ 52,1 bilhões, com crescimento de 7,4%, e estoque de R$ 179 bilhões.
• Contexto histórico mostra recuperação em 2025 após queda em 2024, indicando resiliência.

Para 2026, espera-se normalização do crédito agro e recuperação nas emissões, com a Selic estimada em 12,25% a.a.

Isso cria oportunidades para investidores antenados, que podem capitalizar em momentos de baixa para altos retornos futuros.

Mudanças Tributárias e Impactos

A partir de 2026, mudanças propostas na MP 1303/2024 podem alterar o cenário tributário.

A proposta inclui aplicação de alíquota de 5% sobre novas emissões de CRIs e CRAs.

• Apenas novas emissões a partir de janeiro de 2026 são afetadas, mantendo regras atuais para investimentos anteriores.
• Impacto na rentabilidade: títulos que rendiam 100% do CDI podem passar a render aproximadamente 14,25% líquidos.
• Para manter atratividade, emissores podem elevar taxas, aumentando custos, mas também potencializando retornos ajustados.

Além disso, discute-se unificar a alíquota de Imposto de Renda para 17,5% em todos os produtos de renda fixa.

Isso exige planejamento cuidadoso, mas também abre portas para oportunidades em investimentos isentos atuais.

Liquidez e Mercado Secundário

Você não está preso ao vencimento; pode vender CRIs antes da data no mercado secundário.

No entanto, o retorno pode ser diferente, com aplicação de desconto no preço do ativo.

Isso oferece flexibilidade, mas requer atenção às condições de mercado para maximizar ganhos.

Ter liquidez em investimentos de longo prazo é crucial para adaptar-se a necessidades financeiras inesperadas.

Contexto Regulatório e Oportunidades Futuras

A CVM lançou a Agenda Regulatória 2026, preparando mudanças no mercado de capitais.

Títulos como CRIs e CRAs estão no radar do governo para ajustes tributários, o que pode criar volatilidade temporária.

No entanto, isso também sinaliza um ambiente mais maduro e regulado, aumentando a confiança dos investidores.

Aproveitar essas mudanças requer estar informado e agir com conhecimento estratégico.

Conclusão: Investindo com Conhecimento e Confiança

Os Certificados de Recebíveis, especialmente CRIs e CRAs, são mais do que simples investimentos; são ferramentas de transformação econômica.

Ao entender suas nuances, você pode construir uma carteira robusta, com renda previsível e impacto positivo.

As mudanças tributárias e regulatórias, embora desafiadoras, oferecem chances para quem está preparado.

Comece explorando CRs hoje, diversifique seus ativos e contribua para o crescimento do Brasil enquanto alcança seus objetivos financeiros.

Com planejamento e informação, você pode navegar este mercado com confiança, aproveitando todas as vantagens que os CRs têm a oferecer.